本周稀土价格整体下行，系贸易战带来较弱需求预期；但重稀土价格相对轻稀土稳健，系出口管制带来的价格支撑。据SMM，拥有美国唯一稀土矿的MP Materials公司已停止向中国出口稀土精矿，考虑海外镨钕冶炼分离产能情况，全球镨钕供应有望进一步收缩，进而支撑镨钕价格。以下为研究报告摘要

本周（3.17-3.21）沪深300指数下跌2.05%，其中有色指数下跌0.97%。个股层面，本周云路股份、福达合金涨幅较大，分别上涨20.41%、8.50%；东方锆业、龙磁科技跌幅较大，分别下跌8.37%，7.76%。稀土：氧化镨钕本周价格为44.43万元/吨，环比下降0.19

近期，海外宏观政策与产业链供需变化主导有色金属价格波动。铜价因美国加征关税预期及欧洲经济增长预期抬升大幅上涨，铝市场受库存去化及海外催化因素支撑，而锂价则在供给回升与需求疲软的博弈下延续震荡下行趋势。一、宏观政策与产业链变化驱动铜铝价格分化铜：关税落地预期叠加欧洲财政刺激，外盘表

随着“双碳”目标推进，经济社会绿色转型的步伐加快，带动了新能源、风力发电和节能家电等低碳环保行业的蓬勃发展，磁性材料需求迅猛增长。磁性是一种自然界物质的本质属性，主要分为顺磁性、抗磁性、铁磁性、亚铁磁性和反铁磁性五类，存在于宏微观世界的各个角落。磁性材料是指由过渡元素铁、钴、镍及

以下为研究报告摘要：贵金属：静待大选。本周黄金保持高位，维持在2700美金/盎司以上，黄金价格目前对利率的反应基本钝化，虽然美国10月非农数据仅仅新增1.2万人，远不及预期，但黄金反而在数据公布后冲高回落，这也和我们之前不断强调的——黄金的本质是通胀的度量相吻合。目前黄金市场聚焦

矿产勘察投入规模连续增长  2018-2023 年中国矿产勘查投入规模先下降后持续上升，近三年，中国矿产勘查投入规模增速明显加快。2023 年矿产勘查投入资金规模增长至 117.56 亿元，同比增长 18.5%。中国矿产勘查投入规模持续增长。 矿产勘察投入以社

8月14日，中国有色工业金属协会稀有稀土咨询与协调部副主任王德民到中色东方调研。中色东方党委副书记、总经理姜滨接待了王德民副主任一行。在展厅，姜滨总经理详细介绍了公司的发展历程、产品种类、应用领域、科技创新、重点产品还有企业获得的荣誉等状况。座谈会上，姜滨总经理就企业生产经营情况

事件：公司发布2023年年报及2024年一季报。1）2023年公司实现营收393.98亿元，同比下降18.30%%；归母净利润16.02亿元，同比增长10.75%，扣非归母净利为14.00亿元，同比增长13.29%。2）2023Q4公司实现营收98.70亿元，同比下降12.71%

金属行业仍处供给周期底部。行业的供给制约体现为弱供给及低库存。行业供给端增速仍结构性疲弱，全球矿端勘探投入低迷导致主要矿山产出增速在近30年内维持平缓，中国金属冶炼端十种有色金属产出增速近十年低位运行，周期性数据的变化进一步印证金属行业供给仍处周期性底部的特征。金属产业链库存系统

有色钢铁行业周观点：关注稀土磁材及电子金属新材料。本周钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降3.76%。建议关注受益于风电、汽车和油气景气回升的公司，如广大特材、中信特钢。不锈钢方面建议关注甬金股份、久立特材(002318)、武进不锈(603878)，火电高端用管建议关注军工高温